利率倒挂大背景下,怎么样挑选纯债基金?

  • 利率倒挂大背景下,怎么样挑选纯债基金?已关闭评论
  • 1 次浏览
  • A+
所属分类:投资理财
摘要

利率倒挂大背景下,怎么样挑选纯债基金?作者:养基司令出处:雪球上周,美国5月安装成本数据公布后,十年期美债利率最高攀升至3.5%,随后加息75BP的靴子落地,利率也回落至3.25%,但终于结束了五年期与30年期国债收益率倒挂的现象。

利率倒挂大背景下,怎么样挑选纯债基金?

作者:养基司令

出处:雪球

上周,美国5月安装成本数据公布后,十年期美债利率最高攀升至3.5%,随后加息75BP的靴子落地,利率也回落至3.25%,但终于结束了五年期与30年期国债收益率倒挂的现象。

中国老百姓也喜欢买国债,现在主要分为储蓄国债和记账式国债。前者一般只有3年期和5年期,而后者持有期限更为丰富,譬如91天和182天的短期国债,价格行情走势相对稳定,且流动性最好,不只到期后就能拿回本金和利率,持有期间还能上市买卖,遭到不少投资者的喜欢。当然,中长期国债也有优势,那就是收益率相对更高些。

那样,最近国内的短期国债和中长期国债收益表现怎么样呢?中证指数官方网站显示,年初以来截至6月20日,中证0-9个月国债指数收益率1.04%,中证6-12个月国债指数收益率1.20%,中证10年期国债指数收益率0.97%,短期国债与长期国债收益率同样出现了倒挂现象。

无独有偶,部分银行的3年期和5年期存款利率也有倒挂现象。现在,工农中建四大行和招商银行,对姥爷布的3年期存款利率和5年期存款利率完全一致,但因为利率存在肯定的浮动空间,部分中小银行给到的3年期存款利率甚至高于5年期。此现象背后,其中一个要紧是什么原因,银行觉得利率或许会继续降低,期望少吸收些长期存款。

伴随银行利率不断走低,老百姓们也正在探寻更优策略。去年年底以来,7天持有期的同业存单AAA指数基金发行热门,背后缘由就是对固收商品收益率的追捧。

首批成立的6只同业存单指数基金,实质表现不如预期。Choice数据显示,截至6月20日,年初以来南方中证同业存单AAA指数基金收益率1.24%,鹏华中证同业存单AAA指数基金收益率1.30%,富国中证同业存单AAA指数基金收益率1.34%,华富中证同业存单AAA指数基金收益率1.16%,中航中证同业存单AAA指数基金收益率1.08%,惠升中证同业存单AAA指数基金收益率1.32%。

不过,尽管同业存单指数基金收益率在下滑,但商品波动率仅有0.02%,并且7天持有期也较短,依旧拥有很好的风险收益比。

利率倒挂的背后,还有一个值得注意的现象,那就是相较于长期纯债基金,短期纯债基金「性价比」更高。截至6月20日,年初以来Wind中长期纯债型基金指数上涨1.35%,Wind短期纯债型基金指数上涨1.37%,后者收益率表现略高于前者,并且收益率高于上述几只同业存单基金。

下面,司令就介绍几只短债基金,今年以来收益率高于Wind短期纯债型基金指数,且中长期营业额表现也较为出色。数据出处:Choice;截至日期:2022年6月20日。如有多类份额,均以A类为例。

华泰紫金丰利中短债A(007821)

今年以来收益率3.24%,近一年收益率8.21%,最大回撤0.29%,2021年末机构投资者持有比率高达99.27%。2022Q1前五大债券依次是:19进出05、18农发03、21中信银行CD078、22今世缘CP001、18申宏02,主要投向金融债和公司债。

北信瑞丰鼎盛中短债A(009196)

今年以来收益率2.56%,近一年收益率5.60%,最大回撤0.11%,2021年末机构投资者持有比率高达99.85%。2022Q1前五大债券依次是:17津投、18格地03、20海国01、20红豆、17金地,主要投向公司债。

格林中短债债券A(010145)

今年以来收益率2.14%,近一年收益率5.05%,最大回撤0.27%,2021年末机构投资者持有比率高达99.88%。2022Q1前五大债券依次是:21国开08、22陕西建工、22国开01、21中国银行02、19交通银行01,主要投向金融债和企业债。

财通多利纯债A(008746)

今年以来收益率2.05%,近一年收益率4.61%,最大回撤0.15%,2021年末机构投资者占比约为三分之二。2022Q1前五大债券依次是:21国开06、进出12、21衢州国资SCP001、21乌城投SCP003、21赣州进步CP002,主要投向金融债和城投债。

交银稳利中短债债券A(008204)

今年以来收益率2.03%,近一年收益率4.57%,最大回撤0.19%,2021年末机构投资者持有比率高达90.55%。2022Q1前五大债券依次是:21中国银行二级03、22浪潮电子SCP001、20徽商银行二级01、21潍坊城建MTN001、19国开14,主要投向金融债和企业债。

财通资管鸿利中短债债券A(006542)

今年以来收益率1.92%,近一年收益率5.18%,最大回撤0.21%,2021年末机构投资者持有比率高达94.33%。2022Q1前五大债券依次是:20农业银行小微债01、22进出01、12豫铁投债、20常德城投MTN002、20广铁绿色债03,主要投向金融债和城投债。

在利率下行预期下,短债基金或将继续遭到市场欢迎。大伙在挑选时,可以根据收益率、年化胜率、波动率、最大回撤与债券的信用、久期、杠杆等指标进行挑选。

(风险提示:本文所提到的看法仅代表个人的建议,所涉及标的不作推荐,据此交易,风险自负。)

通过系统化基金投资科普+7日全天候伴随教学,帮助投资者掌握怎么样选基金!

课程学习火热进行中! 截图扫描海报上的微信二维码即可报名!

风险提示:基金有风险,投资需小心。本课程为雪球基金发起,仅作为投教科普,不构成投资建议。

雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构,提供安全高效的基金投资服务。