抢疯了!Reits真的有这么香吗?

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所属分类:投资理财
摘要

Reits真的非常强!昨天(6月21日),国金中国铁建高速REIT公开发售,当天认购金额就超越了110亿元,市场预估最后配售比率可能在3%左右,认购1000块钱,只能确认30块。有一阵子没见到这么火热的认购场景了。而昨天也是首批Reits上

Reits真的非常强!昨天(6月21日),国金中国铁建高速REIT公开发售,当天认购金额就超越了110亿元,市场预估最后配售比率可能在3%左右,认购1000块钱,只能确认30块。有一阵子没见到这么火热的认购场景了。而昨天也是首批Reits上市满一周年的日子,意思是,机构手里的Reits可以解禁流通了。毛估估,解禁后,首批9只Reits的流通份额将增加一倍。所以,解禁前就有人担忧这9只Reits的价格能否扛不住。但结果出乎人意料,异常坚挺,也就开盘跌了一会儿,后面大多数都收回来了。再看上市以来的状况,涨幅超越20%,甚至30%的有好几个,下跌的仅1只,跌了2.99%。

作为对比,同一时间段内,创业板指数、沪深300跌幅超越15%,股票基金指数也跌了10%多。

高下立判,难怪Reits一直高热不退。那问题来了,Reits真的有这么香吗?01第一明确一个基本定义,Reits的底层资产是一个相对稳健的资产。以在香港上市多年的越秀房产信托基金为例,每年的总营收18个亿,总支出8个亿,营业收益10个亿左右。再扣扣每年的利息支出和所得税,还剩下8个亿左右的净收益。

但Reits在二级市场的价格却会大幅波动。还拿越秀房产信托基金举例,价格行情走势和恒生指数大致相似。过去10年,价格最高到过5.62元,最低到过3元,差了将近一倍。

所以,容易点理解,Reits就等于一只公用事业类股票,营业额比较稳健,但波动幅度并不会由于营业额稳健就比股票指数小多少。02话说来回,过去1年Reits为何涨了这么多呢?有人说是首批上市的Reits资产水平好吧啦吧啦的,但短期涨跌本质上还是资金行为。Reits的流通盘并不大,首批9只Reits的流通盘加起来也就92亿元(按发行价计算),加上这次机构解禁的份额,流通盘总共也就200多亿。这么小的盘子,仅需少量资金就可以撬动。譬如当初的5只蚂蚁革新基金,按理来讲,封闭基金在二级市场上市买卖会有折价,也就是净值为1的基金,一般会以0.95元左右的价格在二级市场成交。但5只蚂蚁革新基金偏不,刚上市溢价率就超越了20%,甚至40%,净值为1元的基金,在二级市场卖出了1.2元的高价。但这种人为拉高的价格一定不可能持久,伴随愈加多的份额从场外转到场内,5只蚂蚁革新基金溢价率也从20%变成-7%,净值为1元的基金,在二级市场仅需0.93元就可以买到。

Reits也不例外,刚上市的时候,9只Reits虽然也有溢价,但并不高。Reits行情真的起飞是去年8月份将来的事,并在今年新年前后达到顶点。富国首创水务REIT溢价率最高达到98.14%,净值为1元的基金,在二级市场卖出了1.98元的高价。而这期间刚好是行情的真空期,沪深300急跌后横盘震动,大红大紫的新能源也失去了上涨动力,横盘震动。

之后就是3月、4月股市的急跌,Reits也被拉了下来。5月份以来,股市持续反弹,资金关注点重新聚焦股市,Reits表现也就通常般了,之前涨得最好的富国首创水务REIT甚至还跌了6.24%。

03最后说说Reits的投资价值。一是赚差价和打新,昨天百亿资金疯抢Reits其实就是冲着打新收益去的,但这条路仿佛并没那样好走。再贴下这张图,

上市以来,首批9只Reits中,涨的最好的是环保类Reits,这大概和新能源热门有关。仓储物流和产业园区紧随其后。反而是之前最被看好的高速Reits垫底,这大概是由于疫情影响了高速的车流量。说到底,哪类Reits短期表现好其实是和市场热门有关的。还记得4月份被疯抢的华夏中国交建REIT吗?它的热门程度比昨天的国金中国铁建高速REIT还要高几倍。4月7日,首日公开发售,当天就吸金842亿元,公众配售比率低至0.84%,认购1000块钱,只有8块4可以确认,刷新了公募基金配售比率的新低。但就由于它是一只高速Reits,上市后的表现并不好。也就刚上市的那两天拉了一下,但溢价率并不高,只有4%。之后,一路回调,最新收盘价(9.48元)已经只比发行价(9.399)高0.86%了。打新的人打了个寂寞。也会是有了这个前车之鉴,这一次,国金中国铁建高速REIT虽然还是认购热门,但公众配售比率却可能提升到3%。

另一个就是老老实实吃股息了,这条路最好走。还拿上市比较久的越秀房产信托基金举例,虽然价格上蹿下跳,长期来看还是横盘震动,但耐不住股息率高,还稳定。上市以来,越秀房产信托基金每年的股息率基本都有6%~8%。

所以,安安心心赚个股息,Reits还真是个很好的选择,假如想赚差价,那是个技术活。至于打新,以Reits目前的热门程度,收益其实也有限。本文作者:懒猫,出处:懒猫的丰收日,原文标题:《抢疯了!》