美股为什么还要跌?由于投资者尚未 “投降”!

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所属分类:投资理财
摘要

股票买卖员可能还没完全“投降”,这意味着或许会有更多的抛售。其中一个指标是:信贷市场兴趣降低。“投降”指的是投资者对股价前景失去信心,即便股价狂跌之后也是这样。这一般与经济增长和企业盈利前景恶化同时发生。市场抛售的“投降”阶段是

股票买卖员可能还没完全 “投降”,这意味着或许会有更多的抛售。其中一个指标是:信贷市场兴趣降低。

“投降” 指的是投资者对股价前景失去信心,即便股价狂跌之后也是这样。这一般与经济增长和企业盈利前景恶化同时发生。

市场抛售的 “投降” 阶段是重要,由于它总是标志着跌势的结束,由于从这时开始,投资者的情绪不会更糟了。

尚未 “投降” 的美股投资者

现在这一点非常重要,标普 500 指数已从 1 月份的历史高点下跌了 21%,由于通货膨胀已促进美联储提升利率,以给经济需要降温。

不过,美股的下跌或许会从目前开始恶化,由于股票投资者可能还没完全 “缴械投降”。

美国银行的数据显示,自 2020 年初以来,股票基金的累计净流入已从几周前的 1.2 万亿USD出头增至近 1.4 万亿USD。这意味着在那几周资金流入了股票基金。

这与周二股市很多涌现的买盘相符。

信贷市场资金流出

他们觉得,伴随股价下跌这样之多,经济前景已经恶化,或许是时候让基金经理们开始买入有信心的公司股票了。或许市场前景正在好转——即使是一点点。

但这并非信贷市场一直在说的。自 2020 年初以来,信贷基金 (即交易公司和家庭债券的基金) 的累计净流入已经从几周前的 1.1 万亿USD降低到约 9000 亿USD。

这意味着投资者近期一直在赎回他们在这类债券基金中的份额。伴随家庭收入和企业盈利前景黯淡,资金从信贷中转移意味着投资者对买家和企业偿还债务能力的信心减弱。

美股意味着什么?

美国银行首席方案师 Michael Hartnett 写道:“投降是值得一定的。”“(这就是) 为何大家担忧股市尚未出现低点。”

他们的想法是,因为企业盈利增加了风险,股票投资者或许会成为下一批从基金中撤资的金融市场投资者。

事实上,从历史上看,流入股票基金的资金与流入信贷基金的资金高度有关。因此,过去几个月的背离——资金流出信贷市场,流入股市——不会持续太久。

假如资金第三开始流出股票基金,这将迫使股票基金经理抛售部分股票,这也反映出一种环境,即其他种类的股市参与者也在抛售。

有时股票市场仅需从债券市场中获得暗示——而且它可能非常快就会如此做。