怎么样塑造更好的固收投资能力?这家权益大厂发力低风险赛道

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投资理财渐渐进入全方位净值化,让公募基金的固收类商品需要大大增加,而伴随过去“刚性兑付”被打破,很多资金也喜爱于具备净值化管理及专业投资优势的公募基金,低风险品种也成为近年来公募基金角逐的要紧赛道之一。怎么样塑造更好的固收投资能力,景顺长城

投资理财渐渐进入全方位净值化,让公募基金的固收类商品需要大大增加,而伴随过去“刚性兑付”被打破,很多资金也喜爱于具备净值化管理及专业投资优势的公募基金,低风险品种也成为近年来公募基金角逐的要紧赛道之一。怎么样塑造更好的固收投资能力,景顺长城基金的答案是强大的团队协作和平台支持、科学的投资框架与严格的风险管理体系。

《投资时报》记者 齐文健

《吕氏春秋》中写道:“君子谋时而动,顺势而为。”投资者的投资理财也是这样。伴随理财项目面临全方位净值化转型,叠加目前市场利率持续走低、权益市场波动不断等多重原因影响,固收类基金成为投资者配置的要紧选择之一。公募基金在低风险品种的赛道上,进入了真的比拼投资能力的年代。

早年被市场誉为“股票投资专家”的景顺长城基金,不只在权益范围打造了好口碑,近年来在固收范围持续发力,不断提高投资能力。据公开数据显示,截到今天年一季末,该公司固收类公募基金规模已超3200亿元,商品线日臻健全,现在已覆盖短期纯债型基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金等等,最近再布局革新类固收商品。月初,该公司旗下景顺长城中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金(下称景顺长城同业存单AAA指数7天持有)成立,募集期间认购总额近百亿元。

通过多年的布局和耕耘,景顺长城基金在固收投资范围的积淀日渐深厚。据介绍,通过内部培养和外部引进等多元方法,公司已组建了经验丰富、营业额优秀的固收投资团队,并搭建了严谨、健全的固定收益研究、投资框架,拥有严格科学的风险管理体系。

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海通证券数据显示,截到今天年一季度末,该公司固定收益类基金近一年、近两年收益率在业内分别排行榜17/136、16/126。《投资时报》记者同时注意到,依据海通证券数据统计,在固收类中型公司中,景顺长城基金主动固收投资绝对收益率列第3/13,名列前茅。

亮眼的营业额,不能离开一支好队伍。景顺长城基金固收投资由公司副总经理毛从容掌舵,公司固定收益投资团队分为固定收益投资部和混合资产投资部,分别由彭成军和李怡文管理。

毛从容觉得,团队协作,是固收投资最大的护城河。公司固收团队有22位成员,团队成员的证券、基金平均从业时间超9年,其中投资职员平均从业年限有11年。团队成员有着宏观和利率研究、行业研究、国内银行间市场债券买卖、国内企业信用评级等背景,彼此间形成优势互补。团队覆盖了利率债、可转债、信用债等各大债券类型的研究,同时团队成员均有自己善于和深耕的范围,并不断扩展我们的能力圈范围,且重视协作,是一支能打硬仗的团队。

团队整体实力强,代表人物也各具特征。作为景顺长城固收负责人,毛从容拥有21年行业从业经验,是全市场为数不多的超越16年“固收+”基金经理投资经验的老将,善于从宏观运行趋势和相对估值中把握大类资产配置方向。

作为固收投资大将,彭成军具备15年证券、基金从业经验,超7年公募基金投资经验。彭成军对固收投资体系理解颇深,能综合运用多种原因,从久期、期限结构、相对价值、买卖、利差等多维度获得收益。另外,还善于结合负债端特征,综合权衡静态收益和流动性等原因,持续对组合进行优化。而业内知名的“固收+”大咖李怡文,则以大类资产配置和债券资产投资著称,投资年限亦超10年。

《投资时报》记者察看发现,上述提及的投资老将所管商品均交出了让人认可的成绩单。作为公司固收投资掌舵者毛从容,银河证券数据显示,其曾管理的代表商品景顺长城景颐双利,在其2014年1月16日至2021年4月29日管理期间,A类份额净值增长率75.52%(同期营业额基准38.42%),年化净值增长率达8.02%。

彭军掌舵的景顺长城景泰盈利纯债基金各阶段营业额表现同样优秀。银河证券数据显示,截至6月17日,该基金近一年、近两年收益率分别为5.83%、9.40%(同期营业额基准分别为2.14%、1.82%),近一年、两年排行榜相同种类纯债基金24/638、19/538。若拉长期来看,该基金成立3年以来共录得14.48%的收益率,跑赢同期营业额比较基准10.63个百分点。

由李怡文担任基金经理之一的景顺长城安泽回报一年持有期基金,银河证券数据显示,截至6月17日,该基金A类份额近一年收益率8.43%,同期营业额基准1.54%;自2021年3月29日成立以来总回报为8.95%,同期营业额比较基准仅为2.46%。

塑造固收投研团队的同时,公司平台的支持也非常重要。景顺长城出色的权益投资能力对固收团队形成强大支持,权益团队与固收团队维持密切交流,推荐投研成就,也有权益基金经理参与到“固收+”商品的管理。

科学的投研和风控体系

拥有了实力团队,怎么样维持其作战能力获得可持续的营业额?在景顺长城基金看来,需要靠科学的投研框架和风控体系来帮助团队尽量的发挥能力、避免风险。

景顺长城基金固收投资的理念是投资于与商品的风险特点和其投资方案相匹配的高流动性资产;使用团队决策的方法,并将其投资方案贯彻于所有些固收组合中,基金经理对各自的投资营业额表现负责;坚信投资纪律、风险控制和回顾步骤在投资管理中的重要程度。

据毛从容介绍,在固收投资范围,景顺长城基金期望塑造各方面的能力,并且在方案上做到领先。整体固定收益的投资,需要在每个子方案上都做得最好,譬如资产配置、久期、信用利差、杠杆等在不同市场环境下的灵活运用,不可以有明显的弱点,长板也要加宽。同时,风险控制也非常重要,而景顺长城基金有健全的投资风险管理,借鉴了外方股东景顺集团的经验,风控和绩效评估体系也很成熟。

风控上,譬如有风险的方案会尽可能去防止,不做过度的信用下沉。近些年信用风险集体爆发,景顺长城基金基本上都避免了信用违约事件。就是由于在早期,坚诚信风险的底线,信用评级靠后的品种基本上没买。用毛从容的话来讲,是“赚投资能力的钱,不赚风险放大的钱”。将来,伴随大资管转向大财富未来发展趋势,公募行业的固定收益业务将迎来新的进步机会。毛从容觉得,市场上是不缺钱的,缺的是好的投资能力。景顺长城基金的固收将不断塑造全方位的投资能力,找到相应的出色人才拓展团队,提前布局好商品线,积累营业额,等市场的风来,更好承接这类进步机会。